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Estado de Flujos de Efectivo (EFE) según el Plan General de Contabilidad español (PGC)
1. Marco normativo
- Código de Comercio – art. 34: integra el EFE en las cuentas anuales.
- Plan General de Contabilidad (PGC 2007; tercera parte): define la estructura y contenido del EFE.
- Ley de Sociedades de Capital (LSC) – arts. 253-262: obliga a presentarlo a toda sociedad salvo que pueda acogerse al modelo abreviado de balance (art. 257 LSC), en cuyo caso queda dispensada.
2. Concepto y finalidad
El Estado de Flujos de Efectivo informa sobre las entradas y salidas de efectivo y otros activos líquidos equivalentes ocurridas durante el ejercicio, clasificadas por actividades de explotación, inversión y financiación. Permite valorar:
- La generación y utilización de efectivo de la actividad ordinaria.
- La capacidad para atender obligaciones y repartir dividendos.
- La necesidad de financiación externa.
- La solidez de los beneficios contables (contraste PyG vs caja).
3. Principios contables aplicables
| Principio | Manifestación en el EFE |
|---|---|
| Devengo | Datos parten de la contabilidad de acumulación, pero se transforman a criterio de caja. |
| No compensación | No se netean cobros y pagos de distinta naturaleza. |
| Uniformidad | El método de presentación (directo/indirecto) se mantiene salvo causa justificada. |
| Importancia relativa | Flujos poco significativos pueden agruparse y explicarse en la Memoria. |
4. Estructura oficial – Modelo normal
| Sección | Contenido | Método habitual |
|---|---|---|
| A) Flujos de efectivo de las actividades de explotación | Cobros y pagos derivados de la actividad principal (clientes, proveedores, salarios, impuestos…). | Directo (cobros – pagos) o indirecto (resultado ± ajustes no monetarios ± variación de corriente). |
| B) Flujos de efectivo de las actividades de inversión | Pagos y cobros por compra/venta de inmovilizado, inversiones financieras, empresas del grupo, etc. | Directo |
| C) Flujos de efectivo de las actividades de financiación | Cobros y pagos que producen cambios en el tamaño y composición del capital propio y ajeno: ampliaciones, dividendos, nuevos préstamos o reembolsos. | Directo |
| D) Efecto de los cambios de tipo de cambio | Solo si existen flujos en moneda extranjera. | |
| E) Aumento / (Disminución) neta del efectivo | Suma de A + B + C + D. | |
| F) Efectivo y equivalentes al comienzo del ejercicio | Saldos de tesorería iniciales. | |
| G) Efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio | Debe cuadrar con el balance (57 + 53 muy líquido, menos sobregiros si se tratan como tesorería negativa). |
Nota
- El PGC-PYMES admite exclusivamente el método indirecto para la explotación y simplifica los epígrafes.
- En los sectores regulados (entidades de crédito, aseguradoras) existen plantillas supervisoras específicas, pero respetan la lógica PGC.
5. Métodos de presentación de la actividad de explotación
| Aspecto | Método directo | Método indirecto |
|---|---|---|
| Base | Lista de cobros y pagos reales del ejercicio. | Parte del resultado antes de impuestos y lo ajusta: + Gastos no monetarios (amortización, deterioros) – Ingresos no monetarios ± Variación neta del capital corriente. |
| Ventaja | Muestra con claridad la procedencia de los cobros y pagos. | Se elabora más fácilmente desde la contabilidad financiera. |
| Requisito PGC | Recomendado, pero puede usarse el indirecto. | Permitido; obligatorio en PGC-PYMES. |
6. Reglas formales de presentación
- Forma vertical, importes en euros sin decimales.
- Comparativo dos ejercicios (Norma 3.ª PGC).
- Condensación de partidas irrelevantes con explicación en Memoria.
- Conciliación automática: E + F = G.
- Coherencia con el Balance (tesorería) y con la PyG (intereses y dividendos presentados coherentemente).
- En operaciones de arrendamiento financiero: el principal pagado se refleja en financiación y los intereses en explotación.
7. Relación con las cuentas contables
- Tesorería → 57 (Caja, Bancos) y equivalentes 531 / 532 (Inversiones a corto muy líquido).
- Explotación → Grupos 6 y 7 (cobros / pagos ajustados), variación de 4XX y 5XX corrientes.
- Inversión → Movimientos en 2XX, 3XX, 24X, 25X, 26X.
- Financiación → Altas y bajas en 1XX (capital, reservas) y 17X-52X (deudas).
8. Ejemplo numérico (resumen)
| Sección | Cobros / (+) | Pagos / (–) | Total |
|---|---|---|---|
| A) Explotación (directo) | Clientes 120 000 | Proveedores –70 000; Personal –25 000; Impuesto s/benef. –3 000 | +22 000 |
| B) Inversión | Venta inmov. 2 000 | Compra inmov. –15 000 | –13 000 |
| C) Financiación | Préstamo LP 20 000; Emisión capital 5 000 | Amort. préstamo –4 000; Dividendos –6 000 | +15 000 |
| D) Cambio divisa | – | – | 0 |
| Aumento neto (E) | +24 000 | ||
| Efectivo inicial (F) | 5 000 | ||
| Efectivo final (G) | 29 000 |
El efectivo final (29 000 €) debe coincidir con la cifra presentada en el Balance (grupo 57).
9. Interpretación práctica
- Cash-flow operativo positivo y creciente → negocio genera caja.
- Cash-flow de inversión negativo → empresa expande capacidad; positivo puede indicar desinversión.
- Cash-flow de financiación positivo → necesidad de recursos externos; negativo indica devolución de fondos y reparto a socios.
- Contraste con la PyG: beneficios contables sin caja real pueden evidenciar problemas de liquidez.
10. Exenciones y modelos abreviados
- Sociedades que cumplan dos de tres límites (activo < 4 M €, cifra negocios < 8 M €, empleados < 50) no presentan EFE; exhiben balance abreviado y PyG abreviada.
- Entidades sin fines lucrativos, cooperativas y ciertas pymes reguladas cuentan con modelos específicos pero equivalentes.
Conclusión
El Estado de Flujos de Efectivo completa la imagen fiel al revelar cómo se mueve el dinero: diferencia la rentabilidad contable de la liquidez real, ayuda a diagnosticar la capacidad de la empresa para autofinanciarse y facilita al lector valorar riesgos de solvencia, planes de expansión y política de dividendos, todo ello bajo los criterios homogéneos del Plan General de Contabilidad español.
